Markkinaneutraali strategia tai markkinaneutraali strategia on sijoittajien käyttämää tekniikkaa, joka koostuu positioiden ottamisesta (pitkiä ja / tai lyhyitä), joiden tulos ei riipu markkinoiden kannattavuudesta tai varoista, joilla se toimii.
Markkinaneutraalit strategiat ovat strategioita, joiden tulos ei riipu yhden tai useamman omaisuuden noususta tai laskusta. Toisin sanoen ne ovat riippumattomia hintojen yksilöllisestä liikkumisesta. Kuten nimestäkin käy ilmi, ne ovat markkinaneutraaleja. Kun puhumme termistä "neutraali", tarkoitamme jotain termiä "välinpitämättömyys".
Teoriassa nämä strategiat voivat saavuttaa positiivista tuottoa riippumatta markkinoiden toiminnasta, koska niillä yritetään eliminoida systemaattinen riski ylläpitämällä pitkät ja lyhyet positiot samanaikaisesti.
Oletetaan siis, ettei transaktiokustannuksia ole. Oletetaan, että osakemarkkinoilla ei ole minkäänlaisia palkkioita. Jos ostamme yrityksen osakkeita (pitkä positio) ja samaan aikaan myymme saman yrityksen osakkeita (lyhyt asema), voittomme on nolla. Esimerkiksi meillä on osuus yrityksestä X. Yrityksen X hinta nousee 10 dollarista 15 dollariin. Siksi pitkällä positiolla on 5 dollarin voitto ja lyhyellä positiolla 5 dollarin tappio. Millä emme ole voittaneet tai hävinneet.
Oletko valmis sijoittamaan markkinoille?
Yksi maailman suurimmista välittäjistä, eToro, on helpottanut sijoittamista rahoitusmarkkinoille. Nyt kuka tahansa voi sijoittaa osakkeisiin tai ostaa murto-osuuksia 0%: n palkkioilla. Aloita sijoittaminen nyt vain 200 dollarin talletuksella. Muista, että on tärkeää kouluttaa sijoittamista, mutta tietenkin tänään kuka tahansa voi tehdä sen.
Pääomasi on vaarassa. Muita maksuja voidaan periä. Lisätietoja on osoitteessa stocks.eToro.com
Haluan sijoittaa EtoroonTietenkin tämäntyyppisillä strategioilla pyritään tuottamaan voittoa. Ei ole mitään järkeä soveltaa tällaisia tekniikoita, jos emme aio tuottaa voittoa. Lisäksi todellisuudessa edellisen tapauksen avulla saisimme tappioita. Miksi? Koska jos sisällytämme jokaisesta toimenpiteestä maksettavan palkkion, tulos on negatiivinen.
Kuinka voit ansaita voittoa soveltamalla tämän tyyppistä strategiaa?
Ensinnäkin on välttämätöntä selittää, miten voit saada voittoa markkinaneutraaleilla strategioilla. Tämäntyyppisen strategian perusajatus perustuu siihen, että markkinat eivät ole tehokkaita. Tämä tarkoittaa, että samalla omaisuudella tai siihen läheisesti liittyvillä omaisuuserillä voi olla eri hinnat.
Erittäin yleinen esimerkki näissä tapauksissa olisi osakkeiden futuurimarkkinoiden ja käteismarkkinoiden vertaaminen. Jos markkinat olisivat täydelliset ja tehokkaat, ei olisi eroa. Totuus on kuitenkin, että se on olemassa. Tarkastellaan seuraavaa kaaviota:
Yllä oleva kaavio osoittaa, kuinka samalla omaisuuserällä on erilaiset hinnat eri markkinoilla. Futuurisopimukset on alun perin hinnoiteltu. Myöhemmin heillä on korkeampi hinta. Emme tiedä nousevatko yrityksen hinnat ylös tai alas. Mutta varmaa on, että ennemmin tai myöhemmin futuurien on sovitettava hintansa spot-markkinoihin. Näistä eroista voimme hyötyä.
Markkinaneutraalien strategioiden tyypit
Edellisessä esimerkissä olemme osoittaneet eräänlaisen markkinaneutraalin strategian. Tietenkin tässä luokituksessa on monenlaisia strategioita. Yleisellä tavalla voimme erottaa kolme tyyppiä. Joka puolestaan koostuu joistakin tarkemmista.
- Suhteelliset arvostrategiat: Ne muodostuvat joukosta tekniikoita, joiden tavoitteena on hyödyntää hintatehottomuutta. Näin ollen tavoitteena on vähentää riskiä kahdella tai useammalla eri instrumentilla ja vastakkaiseen suuntaan. Tällä tavoin lyhyet kannat absorboivat pitkien positioiden riskin. Ja päinvastoin, lyhyiden positioiden riski mitätöidään pitkillä positioilla.
Tämä tekniikka on tunnetuin ja todistetuin osakesijoituksissa. Suhteellisia arvostrategioita ovat:
- Korkosijoitusten arbitraasi
- Oman pääoman arbitraasi
- Tilastollinen välimiesmenettely
- Vaihdettavissa oleva välimiesmenettely
- Asuntolainan takaamien arvopaperien (MBS) välimiesmenettely
- Tapahtumaohjatut strategiat: He perustavat joukon tekniikoita, jotka perustuvat tiettyihin tapahtumiin. Nämä kertaluonteiset tapahtumat voivat johtaa sijoitusmahdollisuuksiin. Esimerkiksi oletusyritykset, sulautumiset, yritysostot tai yritysostot.
Tämä tekniikka sisältää enemmän riskiä kuin edellinen, ja voimme löytää useita alatyyppejä:
- Uhanalaiset arvopaperit tai arvopaperit
- Sulautumisen välimiesmenettely
- Opportunistiset strategiat: Opportunistisilla strategioilla yritetään tuottaa voittoa analysoimalla yksityiskohtaisesti taloutta ja sen ennusteita. He tekevät ennusteita koroista, valuuttakursseista, rahapolitiikasta, omaisuuserien hinnoista jne.
Se on tekniikka, jolla on suurin riski mainituista kolmesta. Se voidaan jakaa seuraaviin:
- Makrotaloudellinen
- Kehittyvät markkinat
- Oman pääoman kattavuus
- Pitkät / lyhyet osakestrategiat
Markkinaneutraalien strategioiden riski
Tämäntyyppisiä strategioita pidetään sinänsä matalana riskinä. Voimme kuitenkin luoda yhteyden strategiatyypin ja riskin välillä.
Joka tapauksessa on elintärkeää ymmärtää, että riskiä on erittäin vaikea mitata. Joissakin tapauksissa ainoa asia, jonka voimme saada, ovat likiarvot. Eli ne ovat arvioita. Hyvin yksinkertainen esimerkki on osakkeen volatiliteetti. Se, että osakkeen volatiliteetti ei ole ylittänyt 10 prosenttia 20 vuoden ajan, ei tarkoita, että se voi tietyssä vaiheessa ylittää kyseisen tason. Minkä kanssa edellinen kuva on vain ohjeellinen.