Espanja kasvaa nopeammin kuin muut euroalueen maat, jotka etenivät 1,5–2 prosentin välillä ja nousivat siten yhdeksi talouskasvun johtavista maista. Vaikka hyvä uutinen on, että kasvu näyttää kestävämmältä kuin ennen kriisiä.
Espanjan talous on 20 vuoden ajan ollut selkeä talouskasvun vertailuarvo, jonka keskimääräinen kasvuvauhti on yli 2%. Tämä on melko korkea luku, jos tarkastellaan muiden johtavien maiden keskimääräistä kasvua, joka, kuten olemme sanoneet, on keskimäärin noin 1,5%.
Kommentoimamme ajanjakson aikana talouskasvu kärsi kahdesta historiallisesta korkeudesta, joista tärkein oli vuoden 2000 ensimmäisen vuosineljänneksen kasvu, jolloin Espanja saavutti 5,60%: n kasvun, joka on melko kaukana talouskasvusta. euroalue ja ennätyksellisen alhainen vuoden 2009 toisella neljänneksellä, juuri sen jälkeen kun räjähti asuntomarkkinoiden kupla, joka veti talouskasvun minimiin -4,30 prosenttiin.
Espanjan BKT kasvaa yllättävän nopeasti, ja talousennusteiden mukaan kasvun odotetaan jatkuvan. Talouskasvun ennustetaan Espanjassa vuonna 2017 olevan 3%. Kannustavia lukuja, jotka asettavat Espanjan yhdeksi johtavista maista, joilla on suurin kasvupotentiaali tänä vuonna 2017.
Onko edessämme uusi kasvusykli vai onko se sama kasvusykli kuin aina?
Vakaampi kasvu
Nykyinen talouskasvuvauhti on hyvin samanlainen kuin finanssikriisin puhkeamista edeltävinä vuosina, mutta vaikka kasvu ja tiedot heijastavat samanlaista käyttäytymistä kuin ennen kuplan puhkeamista, on sanottava, että kasvu tänään on paljon vakaampi ja tasapainoisempi kasvu kuin noina aikoina.
Kriisiä edeltävinä vuosina Espanjan kansallisen kysynnän supistuminen johtui kiinteän pääoman bruttomuodostuksen (GFCF) voimakkaasta laskusta, jota tukivat espanjalaisten asuntojen romahtaminen.
Espanjassa espanjalaisilla asumisilla oli valtava painoarvo taloudessa, ja bruttokansantuotteessa luvut olivat noin 70 prosentin painon alapuolella, tällä hetkellä luku on laskenut 50 prosenttiin. Luku, joka heijastaa selvästi, ettemme enää ole riippuvaisia asuntojen kasvusta taloudellisesti, vaikka voidaan sanoa, että Espanjan kiinteistösektori kasvaa jälleen vakaammin ja hallitummin, mikä lisää kasvua.
Espanjan nykyinen kasvumalli tuo ulkomaisen kysynnän erittäin myönteisen vaikutuksen. Tämä on ollut suuri muutos Espanjan taloudelle, joka on onnistunut ylläpitämään tuontitasoa stimuloimalla ja lisäämällä vientiä, toisin sanoen tuomme saman määrän, mutta viemme paljon enemmän ulkomaille. Selkeät merkit siitä, että jos käännymme John Maynard Keynesin kaltaisten suurten taloustieteilijöiden puoleen, ne heijastavat kasvun ja elvyttämisen merkkejä.
Lukuina laskettuna Espanjan vienti oli vuonna 2008 282589 miljoonaa euroa, kun taas vuoden 2016 lopussa vienti oli kasvanut 29,1%, jolloin se oli 368322 miljoonaa euroa. Vuotuinen vaihtelu on 5,3% ja Espanja sijoittuu viiden euroalueen viejämaan joukkoon.
Vuonna 2007 Espanjan BKT: n kasvutiedot johtivat myös talouskasvun sijoitusta euroalueen maissa, kun Espanja päätti vuoden kasvuun 3,8 prosentin vauhdilla, kun taas muut euroalueen johtavat maat ja G7-maat kuuluvat joten alle 3%: n nopeudella.
Tuolloin ulkomainen kysyntä vähensi talouskasvua. Kotimaisen kysynnän vaikutus kasvuun oli 4,6 prosenttiyksikköä, kun taas ulkomaisen kysynnän negatiivinen vaikutus oli -0,7 prosenttiyksikköä.
Kasvusyklien kehitys Espanjassa
Jos katsomme menneisyyttä, voimme havaita, kuinka vuosina 1998–2007 rakennusala veteli tuotantotoimintaa Espanjassa, kasvua edelliseen vuoteen verrattuna oli 6%.
Vuonna 2006 kiinteistökuplan huipulla rakentaminen saavutti huippunsa 11,7 prosentissa. On sanottava, että myös yksityinen velka nousi tuolloin olemassa olevan luoton saatavuuden ansiosta.
Rakentaminen on aina ollut selkeä viite ymmärtääksemme Espanjan BKT: n toimintaa, koska se on aina ollut ala, jolla on ollut 7–10 prosentin paino Espanjan taloudessa, 13 prosenttia nykyisestä työllisyydestä ja 60 prosenttia bruttokansantuotteesta kiinteän pääoman muodostus.
Viimeisimmät julkaistut tiedot kansantalouden tilinpidosta osoittavat, että rakennusalan osuus oli 5,4% Espanjan BKT: stä vuonna 2014 ja 5,9% työllisyydestä, mikä merkitsee huomattavaa rakennuksen painon laskua sekä työllisyyden että BKT: n osalta.
Ennen kriisiä pääoman ja työvoiman kohdentamisen epätasa-arvo hillitsi tuottavuuden kasvua. Investoinnit keskittyivät pääasiassa muihin kuin vientitavaroihin, joiden marginaalituotot olivat vähäiset.
Kriisin puhkeaminen jätti jälkensä Espanjaan, mikä muutti radikaalisti talouskasvumallia, riippuvuuden mallia yhdestä sektorista, Espanjan tiilisektorista, ja se on monipuolistanut investointejaan vientituotesektoreille.
Tämän trendimuutoksen ansiosta vienti on noussut 25,7 prosentista suhteessa BKT: hen vuonna 2007 32 prosenttiin suhteessa BKT: hen vuonna 2016, kuten ensimmäisestä kaaviosta voidaan nähdä.
Tämän ansiosta tuottavuuden kasvu on selvästi lisääntynyt ja tasapaino on saavutettu, koska investoinnit on suunnattu aloille, joilla on suurempi lisäarvo ja jotka voivat edistää viennin kestävää kasvua.
Tällä hetkellä Espanja on maa, joka vie keskikorkeaa tekniikkaa ja keskilaatuisia tuotteita, joilla on huomattava alttius markkinahinnoille, mikä yhdistää maan riippuvuuteen kustannuskilpailukyvystä.
Kuinka EKP: n rahapolitiikka on stimuloinut Espanjan taloutta?
EKP: n soveltama politiikka on suosinut Espanjan talouden kasvua erittäin myönteisesti. Matalat korot ovat antaneet yksityisen sektorin rahoittaa itsensä paljon halvemmalla, mikä on lisännyt uusien velkasopimusten määrää ja stimuloinut yksityisen sektorin investointeja.
EKP: n toimeenpanevan komitean Geneven konferenssissa antamien lausuntojen mukaan korkojen alentaminen on auttanut torjumaan talouden taantumaa ja deflaatiopaineita.
- Viime vuosina rahapolitiikan korot on laskettu poikkeuksellisen matalalle tasolle. Tärkein syy rahatalouden korkean tason säilyttämiseen on ollut taloudellisen masennuksen riskin välttäminen ja deflaatiopaineiden torjuminen. Samaan aikaan, kun otetaan huomioon taloudellinen myllerrys, joka johti nykyään ns. "Suureksi taantumaksi", korkojen lasku on auttanut kompensoimaan lainojen kasvun aiheuttamaa liiallista rahoituskustannusten kasvua. Tästä näkökulmasta rahapolitiikan toimet ovat hyödyttäneet lainanottajia ”.
Voimme sanoa, että valuutan devalvoituminen on edistänyt myös vientiä, koska se on edistänyt kilpailukykyä muiden kansainvälisten valuuttojen kanssa ja tehnyt vientitavaramme aikaisempaa halvemmaksi. Tekijä, joka tekee kustannuskilpailukyvystä, josta olemme riippuvaisia, on suurempi.
Työllisyys, yksi indikaattoreista, joka parhaiten heijastaa Espanjan talouden kasvua
Viimeisimpien julkaistujen työllisyystietojen mukaan työllisyys Espanjassa kasvaa nopeimmin. Espanjan talous kasvaa ja syrjäyttää kaiken kasvun työpaikkojen luomisen edistämiseksi.
Jatkuvat työuudistukset ovat saaneet Espanjan kasvamaan yli 2,7 prosenttiin edellisvuodesta kokopäiväisten työpaikkojen luomisessa. Okunin lain kumoaminen (laki, joka heijastaa muuttujien välistä empiiristä suhdetta) työttömyysaste Y maan tuotanto. Se on käsite, jonka amerikkalainen ekonomisti Arthur määritteli 1960-luvulla Okun ja jolla on suuri merkitys talous- ja rahoitusalalla), että se arvioi 2,5 prosentin kasvun työpaikkojen luomiseksi, on ollut erittäin viisas päätös aloittaa työpaikkojen luominen.
Espanja on siirtynyt maasta, joka tuhosi eniten työpaikkoja kriisin puhjettua, johtamaan työttömyyden vähentämiseen euroalueella. Viimeisimmät vuosien väliset tiedot osoittavat, että työttömyyttä on vähennetty 430 275 työntekijällä.
Tämän uuden kasvumallin ansiosta Espanja on saanut takaisin 72 prosenttia kuplan puhkeamisen tuhoamista työpaikoista ja 33 prosenttia väliaikaisista työpaikoista, mikä on mahdollistanut käytettävissä olevien tulojen ja yritysten ostovoiman kasvun.
Tämä on johtanut yksityisen kulutuksen huomattavaan kasvuun, vuotuinen vaihtelu 3%. Espanja on euroalueen seitsemäs maa, jossa kulutusaste on noussut eniten.
Espanja, velkaantunut maa
Huolimatta epäilemättömästä muutoksesta Espanjan talousmallissa, Espanjalla on edelleen vakavia riskejä. Espanjan keskuspankin viimeisimpien tietojen mukaan Espanja on jälleen ollut euroalueen velkaantuneimpien maiden joukossa. Maaliskuussa uusi velkamäärä oli 1,12 biljoonaa euroa verrattuna edellisen kuukauden 11 160 miljoonaan euroon. Velan kasvu, joka sijoittaa Espanjan valtion viidenneksi eniten velkaantuneeseen valtioon euroalueella Kreikan, Italian, Portugalin ja Belgian takana.
Espanjan julkinen velka on jo yli 100% suhteessa BKT: hen, erityisesti 100,33% suhteessa BKT: hen, ja vaikka Espanjan talouden kasvu jatkuu edelleen, hallitus ei ole vielä pystynyt toteuttamaan tasapainoa, joka onnistuu vähentämään velkatasoa Espanjan valtio kärsi.
EKP: n ja sen negatiivisen rahapolitiikan ansiosta Espanja laskee liikkeeseen velkoja negatiivisilla koroilla, mikä saa Espanjan rahoittamaan itsensä ilmaiseksi, mikä ei olisi ollut mahdollista ilman EKP: n laskua korkoja 0 prosenttiin.
Yhteenvetona:
- Espanja kasvaa edelleen erittäin suotuisasti, mutta sen on laskettava velkatasojaan saavuttaakseen maan talouden vakauden.
- Työllisyys paranee tyydyttävästi ja yksityisten kotitalouksien kulutus kasvaa.
- EKP: n hyväksymä politiikka suosii yksityisiä investointeja ja lisää asuntolainojen sopimuksia, mikä suosii Espanjan rakennusalan kasvua ja yritysten perustamista.
- Vienti on keskittynyt tavaroihin, jotka tuottavat suurinta lisäarvoa ja ovat kasvaneet huomattavasti tuontiin verrattuna.
- Espanja on vaihtanut kasvumallinsa paljon tasapainoisemmaksi malliksi, mikä tekee pylväistä, joilla Espanjan talous kasvaa, paljon kestävämmät ja kestävämmät kuin ennen kriisin puhkeamista.