Efektiivinen tuottoprosentti (ERR)

Efektiivinen tuottoprosentti on vuotuinen tuottoaste, joka syntyy investoimalla uudelleen sisäiset kassavirrat tietyllä korolla.

Toisin sanoen efektiivinen tuottoprosentti on tuotto, jonka sijoittaja saa sijoituksen tuottamien kassavirtojen uudelleeninvestoinnista tietyllä korolla.

Esimerkki sisäisistä kassavirroista ovat joukkovelkakirjan maksamat kuponit tai osingot, jotka yritys maksaa osakkeidensa säilyttämisestä salkussa. Niitä kutsutaan sisäisiksi kassavirroiksi, koska joukkovelkakirjalainan tapauksessa tärkein sijoitus on kyseisen joukkolainan positiivisen tuoton saaminen ja sijoittajan saamat kuponit ovat pääsijoituksen (sisäisen) sisällä olevia rahavirtauksia.

Saamamme kupongit ovat rahaa, jonka voimme jättää pankkiin tai sijoittaa uudelleen. Näiden kuponkien uudelleeninvestointi merkitsee sitä, että kun haluamme laskea niiden tuottoprosentin yhdessä pääsijoituksen tuoton kanssa, meidän on käytettävä efektiivistä tuottoprosenttia.

Todellisen tuottoprosentin edut

TRE-metriikka on parempi kuin TIR-metriikka, koska TRE-arvo ottaa huomioon sisäisten virtojen uudelleeninvestoinnit toisin kuin TIR, joka ei ota niitä huomioon.

Olettaen, että sijoittajat toimivat järkevästi, on todennäköistä, että jos uudelleensijoitusaste on positiivinen, he aikovat sijoittaa sisäiset virrat uudelleen saadakseen sijoitetun pääoman tuottoprosenttia korkeamman tuoton.

Tästä syystä sitä kutsutaan efektiiviseksi tuottoprosentiksi, koska sen saamme tosiasiallisesti sijoitukselta, jos sen sisäiset virrat sijoitettaisiin uudelleen.

TRE-kaava

Missä:

• Cn: sisäisten virtojen pääomitus.
• C0: alkupääoma tai alkuhinta joukkovelkakirjalainassa.
• x%: uudelleeninvestointiaste.
• n: vuosien määrä, jolloin sijoitus kestää.

TRE ilmaistaan, joka riippuu tietystä prosenttiosuudesta x, koska tarvitsemme kyseistä prosenttiosuutta koron laskemiseksi. Ilman tätä prosenttiosuutta emme tiedä, kuinka nopeasti voimme sijoittaa uudelleen sijoituksen tai kuponkien sisäiset virrat joukkovelkakirjalainan tapauksessa.

Esimerkki efektiivisestä tuottoprosentista

Oletamme, että olemme ostaneet 98-prosenttisesti liikkeeseen lasketun joukkovelkakirjalainan, joka jakaa kuponkeja 3,5% vuodessa ja jonka maturiteetti on 3 vuotta. Oletetaan myös, että voimme sijoittaa nämä kuponit uudelleen 2 prosentin vuosivauhdilla. Laske tämän sijoituksen efektiivinen tuottoprosentti.

• C0 = 98
• Uudelleeninvestointiaste = 2%
• n = 3

Tarkasteltaessa ERR-kaavaa meidän on ensin laskettava kuponkien isot kirjaimet, jotta voimme jakaa ne alkuperäisellä hinnalla ja laskea ERR. Aktivointi on tehtävä uudelleeninvestointikorkona korkona.

Meidän on pidettävä mielessä, että meidän on aktivoitava ensimmäinen kuponki pääomituksella, koska se ylittää yhden vuoden. Tällöin toisen kuponin isoja kirjaimia ei tarvita yhdistetyn pääoman tekemiseen, koska se on vain yksi vuosi.

Joten, kun otetaan huomioon joukkovelkakirjalaina, joka jakaa 3,5 prosentin vuotuisia kuponkeja, jotka lasketaan liikkeeseen 98 prosentilla ja joiden maturiteetti on 3 vuotta, jos sijoitamme nämä kuponit uudelleen 2 prosentin korolla, saamme todellisen tuottoprosentin 4,14 prosenttia.